Когда мечта о $100 000 за Bitcoin сталкивается с корпоративной тревогой 🤦‍♂️

Основные выводы

Премии DAT продолжали снижаться, поскольку покупки BTC компанией MicroStrategy замедлились. Между тем, NYDIG предупредила, что сокращающиеся премии, вызванные опасениями по поводу разблокировки предложения, затрудняют их использование в качестве индикаторов рыночного цикла.

Наш фокус — не сиюминутная прибыль, а стабильный рост капитала. Анализируем бизнес, а не тикеры. Для тех, кто инвестирует, а не играет.

К Разумным Инвестициям

Публичные компании, владеющие значительными объемами криптовалют, таких как Биткоин [BTC], Эфириум [ETH] и Солана [SOL], известные как сектор казначейства цифровых активов (DAT), сталкиваются с растущим давлением, несмотря на ралли Биткоина к новым максимумам в августе. Кажется, чем выше взлетает Биткоин, тем больше эти компании чувствуют, будто их тянут вниз грузом. 🎈

По данным на момент публикации, предоставленным IntoTheBlock, казначейства, в основном состоящие из биткоинов, демонстрируют более резкое снижение накопленной рыночной капитализации по сравнению с казначействами, содержащими и другие криптовалюты. Представьте себе качели, где биткоин — это ребенок, который никак не может удержаться наверху, как бы он ни старался. 😂

Премии компаний, занимающихся передачей данных, снижаются.

Согласно New York Digital Investment Group (NYDIG), ситуация становится все более критической, поскольку премии DAT продолжают сокращаться. Для тех, кто не знает, эти премии, по сути, представляют собой разницу между их рыночной ценой и чистой стоимостью активов (NAV). Представьте себе это как разницу между тем, сколько, по мнению рынка, вы стоите, и тем, что у вас на самом деле есть в кармане. 💸

Грег Чиполаро, глобальный руководитель отдела исследований NYDIG, отметил, что компании, известные своими агрессивными стратегиями накопления биткоина, включая MicroStrategy (MSTR) и японскую Metaplanet, испытывают сильное снижение премий. Это похоже на то, что их сжимают в тисках, и чем больше они покупают, тем сильнее это становится. 🙃

Эта тенденция оставалась очевидной, даже когда стоимость первой криптовалюты достигла нового исторического максимума в середине августа. Безусловно, это подчеркнуло парадокс: чем больше цифровых активов, тем сложнее их оценке соответствовать стоимости базовых активов, которыми они владеют. Это как пытаться бежать быстрее, но оказаться в зыбучих песках. 🏃‍♂️💨

Сиполаро добавил,

Похоже, что причины этого снижения разнообразны: беспокойство инвесторов по поводу предстоящих разблокировок предложения, изменение корпоративных целей со стороны команд управления активами, ощутимое увеличение выпуска акций, фиксация прибыли инвесторами и ограниченная дифференциация между стратегиями управления казначейством.

Кроме того, он подчеркнул, что премии DAT как индикаторы цикла остаются неубедительными из-за ограниченного количества данных. Это как пытаться предсказать погоду с разбитым термометром. 🌡️

MicroStrategy по-прежнему использует благоприятную тенденцию.

В 2021 году премия акций MicroStrategy (MSTR) к чистой стоимости активов достигла пика за два месяца до того, как стоимость цифрового актива достигла 64 000 долларов, а в текущем цикле она достигла максимума в ноябре 2024 года. Это породило предположения о повторении ситуации, хотя, имея только один прошлый цикл, сигнал был далеко не окончательным. Это как гадание на кофейной гуще — забавно, но не совсем надежно. 🍵

Покупка биткоинов организациями, использующими цифровые активы, значительно замедлилась. Согласно отчётам, MicroStrategy добавила всего 3700 BTC в августе, по сравнению с 134 000 в ноябре 2024 года. Другие фирмы приобрели 14 800 BTC, что значительно ниже среднего показателя за 2025 год в 24 000 и далеко от пика в июне в 66 000. Средние покупки упали до 1200 BTC для MicroStrategy и 343 BTC для других компаний, что на 86% меньше, чем максимумы начала 2025 года. Аналитики связывают это с нехваткой ликвидности и большей осторожностью. Словно вечеринка продолжается, но приходит всё меньше людей. 🥳

Казначейства по-прежнему имеют значение.

Однако, несмотря на недавнее замедление приобретений, казначейства, хранящие биткоины, по-прежнему демонстрируют впечатляющий масштаб, при этом корпоративные запасы достигли пика в 840 000 BTC в этом году. Кстати, только MicroStrategy владеет 76% от этой суммы, что составляет 637 000 BTC по данным CryptoQuant. Тем не менее, поле для деятельности готовится к расширению. Кроме того, HashKey Group также объявила о создании фонда DAT на 500 миллионов долларов в сентябре для создания диверсифицированного портфеля проектов, связанных с биткоином и Ethereum, в рамках благоприятного регулирования. Это похоже на создание новой игровой площадки, но на этот раз с лучшими правилами. 🛠️

В то же время, неудачно выбранное время для продажи Германией в середине 2024 года, когда она избавилась от своих BTC непосредственно перед тем, как цены удвоились и превысили 100 000 долларов, служит напоминанием о рисках преждевременной продажи. Это как продать свой лотерейный билет непосредственно перед розыгрышем. 🎟️

Вместе эти события подчеркивают меняющуюся природу цифровых активов: в то время как некоторые испытывают трудности, другие удваивают усилия, чтобы занять выгодную позицию и воспользоваться следующей волной цикла . Это захватывающее путешествие, и только время покажет, кто одержит победу. 🎢

Смотрите также

2025-09-08 15:19