Что нужно знать:
- В 2025 году рынок bitcoin испытал снижение волатильности, поскольку институты все чаще использовали деривативы для получения прибыли от неиспользуемых активов.
- Годовая 30-дневная подразумеваемая волатильность для Bitcoin снизилась с примерно 70% до 45% из-за продажи покрытых коллов институциональными инвесторами.
- Предпочтение к стратегиям хеджирования привело к устойчивой премии по медвежьим пут-опционам над коллами.
Рынок биткоина, когда-то бушующий океан диких колебаний, в 2025 году превратился в тихую реку спокойствия. Институты, эти гладкие акулы в крипто-море 🐳, нашли способ извлекать дополнительную прибыль из своих BTC-запасов – конечно, через деривативы. Больше никаких американских горок, только медленное течение с несколькими стратегически расположенными кругами.
Наш фокус — не сиюминутная прибыль, а стабильный рост капитала. Анализируем бизнес, а не тикеры. Для тех, кто инвестирует, а не играет.
К Разумным ИнвестициямВолатильность, этот старый недруг, уселся и отпил тёплый латте. Индексы Volmex BVIV и Deribit DVOL, отслеживающие нервозность рынка, начали год, обливаясь потом на уровне 70%, а к концу года остыли до расслабленных 45%. В сентябре они даже упали до 35%, потому что почему бы и нет? Институты были заняты продажей колл-опционов, как будто продавали ларьки с лимонадом по сниженным ценам — собирая доходность, один покрытый колл за раз.
«Мы наблюдали структурное снижение подразумеваемой волатильности BTC,» — сказал Имран Лакха, основатель Options Insights, вероятно, попивая маргариту. «Институциональные деньги просто хотели продавать колл-опционы с повышением цены и собирать премии, как будто это купоны на бесплатную пиццу.»
Опционы, эти волшебные контракты, похожи на крипто-версию мошеннической ярмарочной игры. Продавцы собирают блестящий токен (премию) заранее, надеясь, что надежды и мечты покупателя истекут бесполезными. Большинство истекают. Институты, с кошельками глубже золотой шахты, заработали, продавая опционы колл вне денег — эти «я выиграю в лотерею» ставки — получая премии, как будто они раздавали утешительные призы на футбольном матче малышей.
Этот поток продаж покрытых колл превратил рынок в хорошо отлаженный хедж-фонд, при этом IV (implied volatility) был сильно снижен, как комара на пикнике. «Более 12.5% добытых Bitcoin сейчас находится в ETF + казначействах,» — сказал Джейк Островскис из Wintermute. «Там нет доходности, поэтому перезапись колл стала стандартным действием в 2025 году. IV? Он питался исключительно грустными салатами.»
Hedged longs
Институциональные инвесторы переписали правила опционов на BTC, превратив их в игру для Уолл-стрит. Путы (медвежьи ставки) внезапно начали торговаться с премией к коллам, перевернув сценарий по сравнению с прошлыми годами, когда бычьи коллы доминировали. И не потому, что рынок испугался, а потому, что крупные игроки предпочли хеджировать свои ставки, как будто играют в покер на пенсию своей бабушки.
«Переход от колл-скью к пут-скью показывает, что реальные деньги находятся в длинных позициях и захеджированы», — добавил Лакха, вероятно, проверяя свой портфель на яхте. «Не медвежий настрой. Просто… осторожный. Как черепаха в шлеме.»
Смотрите также
- Золото прогноз
- Прогноз нефти
- Серебро прогноз
- Генетико акции прогноз. Цена GECO
- Лента акции прогноз. Цена LENT
- BlackRock и случай с недостающим ETF XRP: Раскаленные слухи, юридические драмы и резкие скачки цен
- МКБ акции прогноз. Цена CBOM
- Яндекс акции прогноз. Цена YDEX
- Курс доллара к индийской рупии прогноз на месяц
- Аналитика криптовалюты XDC: будущее цен на XDC
2025-12-31 09:52